High-Frequency Trading: Una guida pratica per algoritmico Strategie e sistemi di trading A proposito di questo libro Una seconda edizione completamente riveduta della migliore guida alla negoziazione ad alta frequenza di trading ad alta frequenza è un difficile, ma redditizia, sforzo in grado di generare profitti stabili in varie condizioni di mercato. Ma solida base sia nella teoria e nella pratica di questa disciplina sono essenziali per il successo. Se sei un investitore istituzionale in cerca di una migliore comprensione delle operazioni ad alta frequenza o di un singolo investitore alla ricerca di un nuovo modo di operare, questo libro ha quello che serve per rendere la maggior parte del vostro tempo in odierno mercati dinamici. Sulla scia del successo dell'edizione originale, la seconda edizione di High-Frequency Trading incorpora le più recenti ricerche e domande che sono venuti alla luce dopo la pubblicazione della prima edizione. Copre abilmente tutto, dalle nuove tecniche di gestione del portafoglio per il trading ad alta frequenza e gli ultimi sviluppi tecnologici che permettono HFT alle strategie di gestione del rischio aggiornate e come salvaguardare le informazioni e il flusso di ordine in entrambi i mercati chiari e scuri. Include numerose strategie di trading quantitative e strumenti per la costruzione di un sistema di negoziazione ad alta frequenza affrontare gli aspetti più essenziali del trading ad alta frequenza, dalla formulazione di idee per la valutazione delle prestazioni Il libro include anche un sito web compagno di cui strategie di trading dei campioni selezionati possono essere scaricati e testati scritto da esperto del settore rispettato Irene Aldridge Mentre l'interesse nel trading ad alta frequenza continua a crescere, ben poco è stato pubblicato per aiutare gli investitori a comprendere e implementare questo approccio fino ad ora. Questo libro ha tutto il necessario per ottenere una presa salda su come funziona trading ad alta frequenza e quello che serve per applicarlo alle vostre attività commerciali di tutti i giorni. Sommario copia copyright 1999-2017 John Wiley Sons amplificatori, Inc. Tutti i diritti riservati. A proposito di Wiley Wiley Wiley lavoro NetworkHigh-Frequency Trading: Una guida pratica per algoritmico Strategie e sistemi di trading, 2nd Edition Un completamente rivisto seconda edizione della guida migliore alla negoziazione ad alta frequenza di trading ad alta frequenza è un difficile, ma redditizia, sforzo che può generare profitti stabili in diverse condizioni di mercato. Ma solida base sia nella teoria e nella pratica di questa disciplina sono essenziali per il successo. Se sei un investitore istituzionale in cerca di una migliore comprensione delle operazioni ad alta frequenza o di un singolo investitore alla ricerca di un nuovo modo di operare, questo libro ha quello che serve per rendere la maggior parte del vostro tempo in odierno mercati dinamici. Sulla scia del successo dell'edizione originale, la seconda edizione di High-Frequency Trading incorpora le più recenti ricerche e domande che sono venuti alla luce dopo la pubblicazione della prima edizione. Copre abilmente tutto, dalle nuove tecniche di gestione del portafoglio per il trading ad alta frequenza e gli ultimi sviluppi tecnologici che permettono HFT alle strategie di gestione del rischio aggiornate e come salvaguardare le informazioni e il flusso di ordine in entrambi i mercati chiari e scuri. Include numerose strategie di trading quantitative e strumenti per la costruzione di un sistema di negoziazione ad alta frequenza affrontare gli aspetti più essenziali del trading ad alta frequenza, dalla formulazione di idee per la valutazione delle prestazioni Il libro include anche un sito web compagno di cui strategie di trading dei campioni selezionati possono essere scaricati e testati scritto da esperto del settore rispettato Irene Aldridge Mentre l'interesse nel trading ad alta frequenza continua a crescere, ben poco è stato pubblicato per aiutare gli investitori a comprendere e ad attuare questo approach8212until ora. Questo libro ha tutto il necessario per ottenere una presa salda su come funziona trading ad alta frequenza e quello che serve per applicarlo alle vostre attività commerciali di tutti i giorni. Capitolo 1 Come Moderna mercati sono diverse da quelle passate 1 Media, mercati moderni, e HFT 6 HFT come Evoluzione del Trading Metodologia 7 Che cosa è ad alta frequenza Trading 13 What Do I commercianti ad alta frequenza fare 15 Come molti commercianti ad alta frequenza sono ci 17 Maggiore I giocatori nel HFT Spazio 17 Organizzazione di questo libro 18 di fine capitolo Domande 19 Capitolo 2 innovazioni tecnologiche, sistemi e HFT 21 breve storia di Hardware 21 di fine capitolo Domande 35 Capitolo 3 mercato microstruttura, ordini, e Limite ordine libri 37 tipi di mercati 37 Limit Order libri 39 aggressivo rispetto passivo di esecuzione 43 ordini complessi 44 Orari di negoziazione 45 moderna microstruttura: mercato della convergenza e divergenza 46 frammentazione Equities 46 frammentazione Futures 50 La frammentazione in Opzioni 51 La frammentazione in Forex 51 frammentazione Fixed Income 51 La frammentazione in swap 51 di fine capitolo Domande 52 Capitolo 4 High-Frequency dati 53 Che cosa è ad alta frequenza dei dati 53 Come sono dati ad alta frequenza Registrato 54 Proprietà di alta frequenza dei dati 56 dei dati ad alta frequenza sono voluminosi 57 High dati di frequenza sono soggetti alle bid-ask rimbalzo 59 ad alta frequenza dei dati non sono normali o lognormale 62 dei dati ad alta frequenza, si trovano irregolarmente distanziati nel tempo 62 la maggior parte dei dati ad alta frequenza non contengono buy-and-sell identificatori 70 End-of domande del capitolo 74 Capitolo 5 Trading costa 75 Panoramica di esecuzione costa 75 Esecuzione trasparente Costi 76 implicito Esecuzione Costi 78 Contesto e definizioni 82 Stima del mercato Impact 85 empirica Stima del mercato permanente Impact 88 domande di fine capitolo 96 Capitolo 6 prestazioni e la capacità di Strategie di Trading ad alta frequenza 97 Principi di performance Measurement 97 Prestazioni di base misura 98 Rapporti comparativi 106 performance attribution 110 capacità di valutazione 112 decadimento alfa 116 di fine capitolo Domande 116 Capitolo 7 The business of high-Frequency Trading 117 processi chiave di HFT 117 Financial I mercati Adatto per HFT 121 Economia di HFT 122 gli operatori 129 di fine capitolo Domande 130 Capitolo 8 strategie di arbitraggio statistico 131 applicazioni pratiche di arbitraggio statistico 133 di fine capitolo Domande 144 Capitolo 9 trading direzionale Intorno Eventi 147 in via di sviluppo direzionale Event-Based strategie di 148 ciò che costituisce un Previsione evento 149 Metodologie 150 Tradable Notizie 153 Applicazione di Arbitrage Event 155 End-of-capitolo Domande 163 Capitolo 10 Automated mercato Making8212Na239ve inventario modelle 165 Market Making: principi chiave 167 Simulazione di un market-making strategia 167 Na239ve market making strategie 168 Market Making come un mercato redditizio Servizio 173 Fare 176 di fine capitolo Domande 178 Capitolo 11 mercato Automated Fare II 179 What8217s nella dati 179 Modellazione informazioni in ordine flusso 182 di fine capitolo Domande 193 Capitolo 12 Ulteriori HFT Strategies, manipolazione del mercato, e crolli di mercato 195 Latenza arbitraggio 196 Diffusione Scalping 197 Rebate Capture 198 Quota di corrispondenza 199 quote stuffing 201 Machine Learning 207 di fine capitolo Domande 208 Capitolo 13 del regolamento 209 iniziative chiave dei regolatori da tutto il mondo 209 di fine capitolo Domande 223 Capitolo 14 Risk Management di HFT225 misura HFT rischio 225 End-of-capitolo Domande 244 Capitolo 15 Minimizzare mercato Impact 245 Perché Esecuzione Algoritmi 245 Order Routing-Algoritmi 247 Problemi con i modelli di base 258 modelli avanzati 262 attuazione pratica di esecuzione ottimale Strategie 269 End-of domande del capitolo 270 Capitolo 16 Implementazione di HFT Sistemi 271 Modello di sviluppo del ciclo di vita Attuazione 271 sistema 273 di prova i sistemi di negoziazione 283 di fine capitolo Domande 287 Chi l'Autore 288 Informazioni sul sito Web 290 IRENE ALDRIDGE è un consulente d'investimento, gestore di portafoglio, un riconosciuto a livello esperto sui temi di investire quantitativa e di trading ad alta frequenza, e un educatore esperto. Attualmente è professore Industria alla New York University, Dipartimento delle finanze e Risk Engineering, Politecnico, così come Managing Partner e Quantitative Portfolio Manager in grado Alpha Trading Ltd. una società di consulenza di investimento e un veicolo proprietary trading specializzata nella quantitativa e ad alta strategie di trading di frequenza. Aldridge è anche uno dei fondatori di AbleMarkets, una risorsa online rendendo l'ultima ricerca ad alta frequenza per gli investitori istituzionali e broker-dealer. Aldridge ha conseguito un MBA presso l'INSEAD, un MS in ingegneria finanziaria presso la Columbia University, un BE in ingegneria elettrica dalla Cooper Union di New York, ed è in fase di completamento il suo dottorato di ricerca presso la New York University. E 'spesso invitato come relatore a eventi del settore superiore e un collaboratore di accademico, medico e pubblicazioni media mainstream, tra cui il Journal of Trading. Futures Magazine, Reuters HedgeWorld, Advanced Trading, FX Week. FINalternatives. Trattare con la tecnologia. e Huffington Post. High-Frequency Trading: Una guida pratica per algoritmico Strategie e sistemi di trading, 2nd Edition Collegare con Wiley Pubblicità Fin dalla sua nascita nei primi anni 1980, trading ad alta frequenza (HFT) ha continuato ad evolversi e crescere. Mentre alcuni hanno cercato di demonizzare nel corso degli ultimi anni, il fatto è che HFT ha consegnato notevoli miglioramenti operativi al marketsmdashmost dei quali hanno portato a una minore volatilità, maggiore stabilità del mercato, una migliore trasparenza del mercato, e costi di esecuzione più bassi per i commercianti e gli investitori . Mentre geek spesso affermano HFT come il loro dominio, chiunque può integrare questo approccio dimostrato nei loro sforzi di negoziazione. Con un investimento minimo richiesto, le barriere per l'entrata in questo campo non sono mai stati più bassa, e l'opportunità di generare profitti significativi non è mai stata più grande. Nessuno capisce meglio di esperto del settore Irene Aldridge. E ora, con la seconda edizione di High-Frequency Trading, torna a condividere la sua esperienza in questo campo con voi. Sulla scia del successo della prima edizione, questa risorsa affidabile incorpora la latestmdashyet applicata e ready-to-implementmdashinformation su questo approccio essenziale di trading. Esso comprende anche difficili questioni di fine capitolo per verificare la vostra padronanza degli argomenti trattati. Lungo la strada, è: descrive l'evoluzione tecnologica che ha permesso algoritmico e HFT, e pone le basi di analisi attraverso le descrizioni di moderna microstruttura di mercato, dati ad alta frequenza, e costi di negoziazione approfondisce l'economia del HFT, esplorando le metodologie per la valutazione le prestazioni e la capacità delle strategie HFT, e delinea il business attuale della HFT affronta la concreta attuazione di HFT dettagliando i modelli di base di strategie di oggi HFT, da arbitraggio statistico e direzionale di trading basato sugli eventi di market making automatizzato e la rilevazione di liquidità Esamina il vero rischi inerenti a molte strategie HFT ei modi per mitigare o ridurre al minimo Discute legislazione moderna rilevanti per HFT, gli approcci tradizionali e attuali, e le direzioni probabili imminenti-High Frequency Trading, Second Edition è accompagnato anche da un sito web che integra il materiale trovato in questo libro. Esso comprende diapositive personalizzabili di insegnamento, il codice CC di base per la stima coefficienti di regressione, un campione di dati tick, e molto altro ancora. Al fine di operare efficacemente nei mercati di oggi, è necessario adattarsi rapidamente al paesaggio mercato spostamento. High-Frequency Trading, Second Edition vi metterà in una posizione migliore per raggiungere questo obiettivo sfuggente e permetterà di profitto da esso nel commercio di frequenza process. High Renaissance Technologies ha richiesto un brevetto per invenzione progettato per battere i commercianti ad alta velocità. Legendary Hedge Fund vuole usare gli orologi atomici a battere Connessione commercianti: bloombergnewsarticles2016-07-07jim-Simons-ha-un-killer-flash-boy-app-e-you-can-t-have-it la domanda di brevetto è stato pubblicato dal US Patent and Trademark Office nel mese di febbraio. Il documento, secondo quanto riportato da Bloomberg oggi, ha descritto un modo innovativo per l'esecuzione di traffici sincronizzati in scambi multipli, composto da sofisticati algoritmi, una serie di server e gli orologi atomici meticulouly calibrato alle vibrazioni di atomi di cesio irradiati per sincronizzare l'ordine di pochi miliardesimi di un second. financemagnatesinstitutional-forexexecutionrenaissance-tecnologie-obiettivi a detenute per la negoziazione-con-atomic-clock Questo documento fornisce una rassegna della letteratura sul trading ad alta frequenza e discute varie iniziative prese dalle autorità di regolamentazione di tutto il mondo per affrontare i suoi potenziali effetti negativi sulla qualità del mercato e il benessere degli investitori. L'evidenza empirica ad oggi suggerisce generalmente che il trading ad alta frequenza ha migliorato la qualità del mercato in tempi normali. Ciò che non è chiaro è il ruolo di trader ad alta frequenza durante i periodi episodici di crollo del mercato e di estrema volatilità. Un'area fecondo di ricerca futura può essere una analisi comparativa del ruolo degli operatori ad alta frequenza e l'efficacia di diverse iniziative normative attraverso periodi di condizioni di mercato diverse. Indaghiamo una classe di operatori di mercato che seguono strategie che anticipano l'andamento dei prezzi locali. Questi operatori previsionali possono correttamente elaborare le informazioni prima del mercato globale ed agire sistematicamente prima di altri partecipanti. Usano metodi di immissione degli ordini manuali e automatizzati e diverse velocità di elaborazione espositive, ma la maggior parte non sono abbastanza veloce per essere commercianti ad alta frequenza. In taluni casi, altri partecipanti sono indicati per guadagnare rilevando tale negoziazione e reagire di evitare costi di selezione avversa. Per identificare questi operatori, abbiamo individuare metodi per isolare i percorsi dei prezzi locali utilizzando i dati del portafoglio ordini dal mercato dei futures del petrolio greggio WTI. I mercati spot dei cambi (FX) che ben si adatta alla negoziazione ad alta frequenza. Essi sono altamente liquidi, permettono di leva, e commerciali 24 ore al giorno, 5 giorni a settimana. Questo documenti cartacei e test fatti stilizzati noti sui mercati FX ad alta frequenza. Quindi postula un sistema di negoziazione ad alta frequenza sulla base di questi fatti stilizzati. Benchmarking conferma la solidità del metodo, a dimostrazione del ruolo di trading algoritmico deve svolgere in ambienti di trading di frequenze più elevate. La SEC ex top HFT Expert entra a far parte HFT Titan Cittadella Lo scorso aprile, abbiamo commentato la più palese (pre) porta girevole che avessimo mai visto al SEC (e ci sono stati molti): la partenza della SEC testa HFT investigatore, Gregg Berman , che durante il suo mandato presso l'agenzia (il cui presunto scopo è quello di mantenere il mercato equo, efficiente e non manipolata) ha fatto tutto quanto in suo potere per distogliere l'attenzione dal HFTs. Lo ha fatto, ad esempio, accusando Waddell e Reed per l'incidente Flash maggio 2010. Questo è ciò che Berman, il cui titolo completo è stata la SEC associato Direttore dell'Ufficio di analisi e di ricerca e la Divisione di Commercio e Mercati ha detto nella versione finale delle agencys rapporto Flash Crash: Alle 14:32 in questo contesto di insolitamente elevato la volatilità e la liquidità diradamento, un grande trader fondamentale (un complesso di fondi comuni) ZH: Waddell e Reed ha avviato un programma di vendita per vendere un totale di 75.000 contratti e-Mini (del valore di circa 4,1 miliardi di euro) come copertura di una posizione azionaria esistente. Diversi anni dopo, quando la lobby HFT ha fatto una spinta coordinata per eliminare spoofer umani (che algos erano apparentemente impotente contro senza un intervento normativo), la SEC ha cambiato la sua storia completamente e ha accusato il flash crash su un commerciante solitaria, Navinder Sarao. Da allora la SEC aveva perso ogni credibilità. Aveva perso anche Gregg Berman, che sei mesi dopo aver smesso la SEC finito per prendere un lavoro anonimo a EY, dove entra a far parte dei servizi Organizzazione finanziaria (UST) di Ernst amp Young LLP come Principal concentrandosi sul rischio di mercato e analisi dei dati. Noi, per esempio, rimasti sorpresi: dopo aver speso tanta energia per soddisfare la lobby HFT, eravamo sicuri Berman finirebbe per la raccolta di un 7-figura stipendio da uno dei mondi più importanti ad alta frequenza frontrunning imprese parassita. Come promemoria, questo è quello che avevamo previsto quando il creatore di Mida, e Eric Hunsaders arcinemesi, chiudere la SEC: Gregg troverà una posizione ospitale e ben pagato dopo aver trascorso 6 anni difendere il ben pagato HFTs hall. Con ogni probabilità dopo aver preso una pausa di 2-4 mesi da parte dell'industria, che tirerà un Bart Chilton, e si unirà o HFT centrale elettrica Virtu, accumulatore perenne di ex membri dello staff di governo, Goldman Sachs, o - più probabilmente - il commercio di ombra NY Feds scrivania e l'hedge fund più leveraged mondi, Cittadella stessa. Perché per ogni quo c'è una (s) quid. In retrospettiva, Bermans deviazione in EampY finito per essere proprio questo. un tentativo di mascherare le sue vere intenzioni carriera prendendo un anno sabbatico a meno di 1 anno dalla sua vera vocazione: sempre compensata dal settore molto HFT quale ha fatto tutto quanto in suo potere per premiare generosamente durante il suo mandato presso la SEC. Beh, a quanto pare, abbiamo avuto ragione, dopo tutto, perché ecco, come il WSJ ha riferito prima. Gregg Berman è ora direttore della ricerca di mercato, la struttura presso l'hedge fund più levered mondi, HFT centrale elettrica e massiccia ditta elettronica market-making: Cittadella, che avviene anche per essere il soggetto attraverso il quale il NY Fed interviene sul mercato. E proprio come che tutto va bene ancora una volta nel mondo corrotto, in cui i regolatori del mercato finge di proteggere il piccolo ragazzo, quando in realtà tutti si rivolgono solo ai più criminale con la semplice speranza di trovare un lavoro qui un giorno ed essere pagati in 1 anno quello che fanno in 10 presso la SEC o di qualsiasi altra agenzia governativa. prezzi Forex per ottenere EBS ancora più veloci appresta a lanciare i servizi di dati ultra veloce Bundesbank dice market maker HFT tipicamente tirare fuori durante i periodi di elevata volatilità Un rapporto della Germania della banca centrale, la Bundesbank, ha studiato i dati da Bund e Dax mercati a termine Questi sono i due più liquidi strumenti di investimento tedesca in cui HFT rappresenta una parte significativa dell'attività di negoziazione Il BUBA diviso le imprese ad alta frequenza in due grandi categorie: quelli che il commercio attivamente sulle notizie quelle che agiscono come market-maker Il primo tipo sono stati particolarmente attivi durante i periodi di alta la volatilità del mercato, e quindi ha contribuito a che la volatilità mentre il secondo gruppo tendeva a ritirarsi dai mercati durante i periodi di forte stress di mercato, vale a dire non rendendo i mercati quando necessario la maggior parte (mi sembra la BUBA confonde un market maker con un istituto di beneficenza, ma così sia) il Wall Street Journal e Bloomberg entrambi hanno di più,
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